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尿素内需整体偏弱 PTA价格震荡偏弱调整

发布日期:2024-10-29 14:06点击次数:141

尿素内需整体偏弱 PTA价格震荡偏弱调整

作者:西南期货

【尿素】

上一交易日,尿素主力合约收涨 1.52%,市场价格小幅上调,山东临沂市场2450(+20)元/吨,基差收窄。

本周厂家库存延续累库,短期跌价后贸易补库现货成交走好,但后续待收订单预计走弱,需求主要关注淡储进度。随着累库开始,01有下行空间,或等待 01-05 收窄后逢高做空 05 合约,整体后续偏空对待为主。

基本面具体来看,日产回升至接近 18 万吨附近高位水平,预计气头减产下滑程度有限,12月或至 16 万吨,仍将处于同比绝对高位。

需求端农需基本结束,复合肥厂开启拿货,工需方面三聚氰胺开工环比走弱保持低位,淡季储备或延迟,整体尿素内需偏弱,出口方面,目前法检延长,内外盘价差倒挂,出口无利润。

成本利润方面,整体利润水平连续一个月回升,处于偏高水平。

截至 2023 年 11 月 22 日,中国尿素企业总库存量43.63 万吨,较上周增加7.70万吨,环比增加 21.43%。

策略方面:建议偏空对待,01-05 收窄后逢高空05 合约。

【PTA】

上一交易日,PTA2401 合约持续下跌,tp钱包跌幅2.63%,华东市场现货价为5850元/吨,基差率为 1.23%,现货市场商谈一般,基差暂稳,现货在01+30 附近商谈。

供应方面,华东一套 64 万吨 PTA 装置目前重启中,该装置上周初停车检修。山东一套 250 万吨 PTA 装置因故计划月底检修,预计2 周附近。

需求端方面,聚酯负荷小降至 89.4%,江浙涤丝产销整体偏弱维持,平均产销估算在4 成左右,江浙终端开工率局部抬升,应季产品局部放量。

成本端方面,PTA 加工费上涨至500元/吨附近,PTA 估值中性,原油和 PX 价格偏弱调整,成本端支撑不足,警惕原油和PX回落风险。

综上,近期 PTA 承压下行,聚酯板块整体情绪偏空,短期原油和PX价格震荡偏弱运行,成本端支撑不足,加工费回升较多,估值中性,供应逐渐宽松存累库压力,预计短期 PTA 震荡偏弱调整为主,建议逢高短空为主,关注原油价格以及PX变动。

策略方面:建议逢高短空,注意控制风险。

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