小摩：维持渣打集团“增持”评级 上调展望指引为最大亮点

摩根大通发布研究报告称，维持渣打集团（02888）“增持”评级，但认为汇丰控股（00005）相对而言有更清晰的明年盈利能见度。该行料市场对渣打今年每股盈利预测有中单位数上调。

报告中称，渣打集团第三季收入、成本和资产质量方面均超出预期，上调展望指引为最大亮点。其第三季税除前溢利高于市场预期16%，受收入高于预期4%，以及经营成本与减值低于预期2%及25%推动。渣打也把今年收入增长指引由逾7%上调至趋向10%，市场预期为略低于8.5%。2026年有型股本回报率指引也上调1个百分点至13%，高于市场预期的12.4%。

但从较不乐观看，季度普通股权一级资本率14.2%，tp钱包低于市场预期的14.3%，基于风险加权资产的市场风险。渣打上调2024年至2026年股东回报指引，股份加派息由50亿美元上调至80亿美元，市场预期则为84亿美元。集团表明目前利率环境及展望，令其明年净利息收入增长更具挑战性，市场预期为跌1%。该行见到净利息收入下行风险，因对冲利好已主要在2024年反映。

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